Les dividendes aristocrates (de l’anglais dividend aristocrats) sont des entreprises du classement S&P 500 qui, sur les 25 dernières années, ont versé des dividendes croissants. Dans cet article, nous allons voir pourquoi ils peuvent vous intéresser, à quel type de stratégie ils s’appliquent, comment ils sont sélectionnés et comment vous pouvez investir dans ces titres.
Les dividendes aristocrates ont traditionnellement mieux performé que l’indice S&P 500. À long terme, ces titres sont moins volatiles. Quand on analyse leurs performances, on voit bien la puissance des dividendes cumulés. Sur plusieurs années, ces dividendes ont un effet très positif sur le rendement total d’un portefeuille boursier.
Si on prend la moyenne annualisée entre 2009 et 2019, le NASDAQ est le seul indice à avoir eu un rendement légérement supérieur à celui des dividend aristocrats. Mais son risque est aussi bien plus élevé (25 % plus risqué) avec un coefficient beta de 1,16 contre 0,87 pour les dividendes aristocrates.
Il s’agit d’entreprises qui ont traversé et survécu à des périodes d’inflation, de crises mondiales, de fortes récessions et même à des krachs boursiers, et ce, en réussissant toujours à augmenter leurs dividendes chaque année pendant 25 ans ! Leur chiffre d’affaires et le bénéfice par action n’ont pas forcément augmenté chaque année, mais quand même !
Ce sont donc des placements performants qui présentent un risque limité. Idéal pour se construire un portefeuille rentable et stable.
Les indices qui versent des dividendes se composent généralement d’actions de rendement. Les dividend aristocrats, en revanche, comportent aussi bien de grandes capitalisations de croissance que de rendement.
Ce sont donc des placements qui permettent d’obtenir une plus-value et des dividendes croissants.
Graphique de Jason Hall – https://www.fool.com/investing/what-is-a-dividend-aristocrat.aspx
Dans mon club Vie Riche et Revenus Passifs, on discute entre autres des meilleures sociétés offrant un dividende solide (pas forcément aristocrate !) ainsi que les meilleures opportunités de plus-value à moyen/long terme.
– développer une stratégie sur le long terme,
– limiter les risques,
– avoir des revenus passifs en constante augmentation.
Investir dans des actions à dividendes croissants, cela veut dire investir dans des entreprises qui dégagent un flux de trésorerie disponible (FTD) important.
FTD = flux de trésorerie d’exploitation – dépenses d’exploitation.
Plus le flux de trésorerie disponible est élevé, plus le taux de croissance des dividendes pourra lui aussi être élevé.
Sur la période 1990-2019, le taux de croissance annuel moyen du dividende pour l’indice S&P 500 s’élève à 6.07 %. Par comparaison, beaucoup d’actions à dividendes croissants ont un taux se situant autour de 1 ou 2 % seulement.
Donc, si cette stratégie vous intéresse, vous devez viser les titres qui présentent un taux de croissance annuel du dividende plus élevé et de plus en plus important au fil du temps. Par exemple, des dividendes qui augmentent à un rythme de 10 % ou plus chaque année.
Tableau de https://moneyinvestexpert.com/– Fin 2019
Nous l’avons vu, les dividend aristocrats font partie du classement S&P 500.
Le S&P 500 est un indice boursier qui mesure la performance des actions de 500 des plus grandes entreprises cotées aux États-Unis (dont beaucoup de multinationales). C’est l’un des indices les plus suivis, car il est considéré comme l’une des meilleures représentations du marché boursier américain.
Il est particulièrement apprécié des investisseurs qui adoptent une stratégie sur le long terme.
S&P attribue une note de D à A+ aux entreprises figurant dans son classement. La note dépend de la croissance et de la stabilité du chiffre et des dividendes. Les bonnes entreprises sont celles ayant une note entre B+ et A+.
Les actions à dividendes croissants ont généralement une note de B+ ou supérieure, pour la simple raison que j’évoquais plus haut : pour qu’une entreprise verse des dividendes croissants, elle doit dégager des flux de trésorerie disponibles très important. Il s’agit donc typiquement d’entreprises mûres.
Pour faire partie du club select des dividend aristocrats, une action doit remplir les critères suivants :
Vous vous demandez peut-être pourquoi ces deux derniers critères de capitalisation boursière et de volume. C’est très simple. Comme ce sont des titres très prisés, il faut que les entreprises puissent répondre à la demande de millions d’investisseurs potentiels. Mais c’est aussi un critère de filtrage qui donne une certaine stabilité au classement. Car ce sont des entreprises robustes qui sont aussi moins susceptibles d’être rachetées par des entreprises encore plus grandes.
Source : S&P Dow Jones Indices
Les entreprises dont les dividendes ont augmenté plus de 25 ans de suite sont aussi dividend champions. Une entreprise peut même cumuler les titres de noblesse en étant à la fois aristocrate et dividend king si elle a augmenté ses dividendes 50 ans de suite.
L’indice des dividendes aristocrates doit toujours comprendre au moins 40 titres. S’il arrivait que moins de 40 titres réunissent les conditions pour être dividend aristocrat, S&P Dow Jones Indices élargirait alors le cercle des aristocrates aux entreprises ayant versé des dividendes croissants au moins 20 ans de suite.
De même, un secteur donné ne peut pas représenter plus de 30 % de l’indice. Si le cas se présentait, alors le statut de dividende aristocrate serait attribué à des entreprises d’autres secteurs ayant versé des dividendes croissants au moins 20 ans de suite. Le but étant de faire descendre sous la barre des 30 % la concentration d’entreprises d’un même secteur.
Dernière mise à jour le 5 août 2022
| ABBV | AbbVie |
| ABT | Abbott Laboratories |
| ADM | Archer-Daniels-Midland |
| ADP | Automatic Data Processing |
| AFL | Aflac |
| ALB | Albemarle |
| AMCR | Amcor |
| AOS | A. O. Smith |
| APD | Air Products and Chem |
| ATO | Atmos Energy |
| BDX | Becton, Dickinson |
| BEN | Franklin Resources |
| BF-A | Brown-Forman |
| BRO | Brown & Brown |
| CAH | Cardinal Health |
| CAT | Caterpillar |
| CB | Chubb Limited |
| CHD | Church & Dwight |
| CINF | Cincinnati Financial |
| CL | Colgate-Palmolive |
| CLX | Clorox |
| CTAS | Cintas |
| CVX | Chevron |
| DOV | Dover |
| ECL | Ecolab |
| ED | Consolidated Edison |
| EMR | Emerson Electric |
| ESS | Essex Property Trust |
| EXPD | Expeditors Intl of Wash |
| FRT | Federal Realty Inv Trust |
| GD | General Dynamics |
| GPC | Genuine Parts Company |
| GWW | W.W. Grainger |
| HRL | Hormel Foods |
| IBM | IBM |
| ITW | Illinois Tool Works |
| JNJ | Johnson & Johnson |
| KMB | Kimberly-Clark |
| KO | Coca-Cola |
| LIN | Linde plc |
| LOW | Lowe’s Companies |
| MCD | McDonald’s |
| MDT | Medtronic |
| MKC | McCormick & Company |
| MMM | 3M Company |
| NEE | NextEra Energy |
| NUE | Nucor |
| O | Realty Income |
| PEP | PepsiCo |
| PG | Procter & Gamble |
| PNR | Pentair |
| PPG | PPG Industries |
| ROP | Roper Technologies |
| SHW | Sherwin-Williams |
| SPGI | S&P Global |
| SWK | Stanley Black & Decker |
| SYY | Sysco |
| TGT | Target |
| TROW | T. Rowe Price Group |
| VFC | V.F. Corp |
| WBA | Walgreens Boots Alliance |
| WMT | Walmart |
| WST | West Pharmaceutical |
| XOM | Exxon Mobil |
Une des particularités des dividendes aristocrates, c’est qu’ils regroupent des entreprises d’une grande variété de secteurs : biens de consommation de base, biens industriels, services financiers, biens et services de consommation discrétionnaire, santé, matériaux, énergie, technologie, immobilier, télécommunications, commodités.
Contrairement à l’indice S&P 500, les dividendes aristocrates concentrent peu d’entreprises technologiques. Les GAFA (entreprises technologiques les plus récentes comme Facebook, Amazon, Apple, Netflix et Google notamment) n’en font bien sûr pas partie.
Pour investir dans les dividendes aristocrates, il y a deux options : acheter les titres individuellement ou investir dans des ETF qui essayent de reproduire la performance de l’indice.
Si vous avez un gros portefeuille boursier, ce sera sans doute plus rentable d’investir individuellement dans chaque entreprise. Cela vous évitera de devoir payer des frais de gestion de 0,35 %.
L’inconvénient, c’est que vous devez choisir quel titre acheter, quand les vendre, quand renforcer.
Cours du dividende aristocrate 3M (ticker : MMM) sur les 50 dernières années. Graphique de www.macrotrends.net
Les ETF des dividend aristocrats ont plutôt bien répliqué la performance de l’indice jusqu’à maintenant, donc c’est une bonne alternative. À noter toutefois que votre rendement sera forcément moins important que celui de l’indice en raison des frais de gestion.
L’intérêt principal étant d’avoir une seule ligne dans votre portefeuille tout en ayant une protection contre une faillite soudaine d’une entreprise qui arrive de temps à autre. Ainsi en répartissant votre investissement entre plusieurs dizaines d’entreprises vous vous protégez de votre ignorance et vous vous économisez de faire un suivi.
Parmi les fonds qui suivent directement l’indice des dividend aristocrats, on trouve ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL), qui suit l’indice depuis 2013, et SPDR S&P Global Dividend ETF (WDIV).
Cours de l’ETF ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (ticker : NOBL). Source : https://money.cnn.com
Parmi les ETF qui imitent l’indice des dividendes aristocrates sans le reproduire exactement, on trouve SPDR S&P Dividend (SDY). Ce fonds comprend des titres ayant augmenté leurs dividendes 20 années consécutives (au lieu de 25). Il suit l’indice S&P High Yield Dividend Aristocrats Index, qui se base lui-même sur le S&P Composite 1500.
Il existe aussi iShares High Dividend (HDV) et iShares Select Dividend (DVY). DVY suit l’indice Dow Jones U.S. Select Dividend Index.
Certains investisseurs font le choix de n’avoir que des dividendes aristocrates pour la partie action de leur portefeuille. D’autres préfèrent y consacrer une partie seulement. Dans tous les cas, ce filtre permet de sélectionner les meilleures sociétés établies et de viser un dividende qui sera parmi les plus sûrs.
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